Cinquantamila.it La storia raccontata da Giorgio Dell'Arti

I record sarebbero potuti essere anche più consistenti, ma la prima maxi-emissione obbligazionaria del colosso cinese dell’e-commerce Alibaba si è comunque conclusa con un successo. Il bond da 8 miliardi dollari è stato il più grande debutto di sempre sul mercato del debito societario, superando il precedente record di 5 miliardi dollari raccolti da Intel nel settembre del 2011. Si tratta inoltre del maggior collocamento per una società asiatica non giapponese. I miliardi raccolti sarebbe potuti essere anche più, se la società fondata da Jack Ma avesse deciso di aumentare l’ammontare dell’emissione a 10 miliardi sulla spinta dell’interesse espresso dagli investitori e della raccolta di ordini per 57 miliardi di dollari. L’emissione era suddivisa in più tranche: 300 milioni di dollari a tasso variabile a scadenza 2017; 1 miliardo di dollari con rendimento dell’1,625% sempre a scadenza 2017; 2,25 miliardi di dollari al 2,5% che andranno a maturazione nel 2019; 1,5 miliardi al 3,125% a scadenza 2021; 2,25 miliardi al 3,6% e con durata decennale; infine 700 milioni con rendimento del 4,5% e maturazione al 2034. I proventi saranno utilizzati per rimborsare linee di credito esistenti. Sul successo del bond Alibaba ha influito anche la finestra favorevole apertasi sul mercato obbligazionario statunitense. E, soprattutto, l’operazione ha ravvivato l’interesse per il gruppo di Hangzhou due mesi dopo l’ipo da 25 miliardi di dollari a New York, che ha battuto ogni record della finanza statunitense. La mossa di Jack Ma è considerata un modo per testare la fiducia degli investitori sulla struttura societaria, che dà a un gruppo ristretto di persone il controllo del board e che in passato aveva sbarrato ad Alibaba la strada dell’ipo a Hong Kong. Per molti servirà inoltre a preparare gli investitori internazionali a future emissioni in arrivo dalla Cina continentale.
MilanoFinanza 22/11/2014