Financial Times, 18 dicembre 2008, 18 dicembre 2008
Deutsche Bank ha gelato gli azionisti e gli altri investitori ieri, quando è diventata la prima banca ad annunciare che a gennaio non rimborserà 1 miliardo euro di bond
Deutsche Bank ha gelato gli azionisti e gli altri investitori ieri, quando è diventata la prima banca ad annunciare che a gennaio non rimborserà 1 miliardo euro di bond. Si tratta di obbligazioni particolari, gli hybrid-capital bond, prodotti a metà strada tra il bond e l’azione, strumenti molto utilizzati dalle banche per rifinanziarsi dall’inizio della crisi. Di solito vengono rimborsati alla prima occasione dopo un certo periodo iniziale durante il quale il rimborso non è permesso. Se chi li ha emessi non paga subito, lo farà in futuro ma con l’aggiunta di una pesante penale. Deutsche Bank ha ritenuto preferibile pagare la penale piuttosto che rifinanziarsi in altro modo nell’immediato, date le difficili condizioni del mercato del credito. Dealogic ritiene che siano stati emessi circa 800 miliardi di euro di bond di questo tipo durante gli ultimi 10 anni, 175 miliardi solo nel 2007, altri 137 miliardi nel 2008. L’anno prossimo dovrebbero essere rimborsati 33 miliardi di euro di questo tipo di bond, ma l’annuncio di DB lascia capire che gli effettivi rimborsi saranno molti meno.